原油

　　周五油价高涨，但宏不雅风险扰动，好意思元走强，需求远景担忧对消供应趋紧的影响，油价周环比下落，完了6月以来的连涨。供应方面，截止8月18日的一周，好意思国在线钻探油井数目520座，较前周下降5座，尽管油气价钱有所回升，但油气生产商仍在扼制钻井行径。好意思国原油产量加多10万桶至1270万桶/日，另外欧佩克部分国度增产以及出口加多，可能对消沙特和俄罗斯联手减产的奋勉 。需求方面，IEA预测受到夏日航空旅行加多、发电用石油铺张量增多以及中国石化业苍劲的推进，环球石油需求正在创下历史新高。中国7月份原油加工量6313万吨（前值6095万吨），同比增长17.4%（前值+10.2%）。中国原油内容需求进展尚可，将缓解市集对经济进展不足预期的担忧。宏不雅风险扰动，好意思联储会议纪要显现通胀风险可能条目进一步收紧战略。惠誉警告称可能会下调包括摩根大通在内的数十家好意思国银行评级，VIX指数高涨，好意思股收跌，市集风险偏好降温，好意思元走强对油价施压。

　　策略：宏不雅避险带动原油盘面下落，好意思联储对后续加息捏洞开派头，避险神志升温。汽油需求减少响应夏日旅行旺季接近尾声，市集将热沈需求走弱对消供应趋紧的影响。操作上，前期油价辘集高涨濒临调度压力，宏不雅神志扰动下，瞻望油价保管颤动花样。中东抬升公价，推高中质油种价钱，肖似国内加工行径升温，SC举座走势偏强。

　　PTA

　　阶段性低位激勉部分赚钱盘及刚需肖似国内商品氛围精好意思，PTA期现存支捏，但涨幅仍受供需压制。现货方面，商品氛围举座向好，PTA盘面进展苍劲，现货供应充足，需求保管刚需，日内基差稍弱，价钱止跌高涨。8月18日PTA现货价钱收涨72至5892元/吨，现货均基差收跌2至2309+9。8月仓单及主港交割09升水5-10隔邻均有成交及商道。加工费方面，PX收1041.67好意思元/吨，PTA加工费至229.36元/吨。

　　8月18日，PTA开工负荷褂讪在80.80%，聚酯开工褂讪在90.93%。收尾8月17日，江浙地区化纤织造轮廓开工率为63.02%，较上周开工上升0.19%。近期内贸冬季纺服询单腻烦升温，订单情况较上周有所加多。行将插足9月，亚运会相近，局部物流输送或将受到影响，且国际市集需求端能否回升，皆将进一步影响末端织造负荷，短期来看织造开工负荷捏稳起始。

　　库存方面，磨真金不怕火装配重启，供应增量预期较强，聚酯开机负荷保管高位，短期供需宽均衡，但后期需求端有缩量预期，供需累库矛盾凸起。

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　　策略：调油支捏迁延，PX供应增量预期较强，聚酯负荷短期仍有支捏，但远期聚酯降负预期牵累显然。近端供需松均衡，远端供需矛盾锐化，瞻望短期整理为主，热沈原油进展及装配估计外减停预期。

　　MEG

　　乙二醇本钱端保捏高位，但供需结构短期难以改善，乙二醇短期难离颤动花样。现货方面，张家港现货价钱高开在3950隔邻开盘，盘中偏强整理为主，全天大部分技巧在3950-3980区间起始，下昼收盘时现货商道在3960隔邻。8月18日张家港乙二醇收盘价钱高涨32至3960元/吨，华南市集收盘送到价钱高涨20至4100元/吨。基差方面，基差在09-20于09-16区间起始。

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　　8月18日国内乙二醇总开工57.15%（降0.27%)，一体化62.15%（降0.70%)，煤化工47.28%(肃肃)。截止8月17日，华东主港地区MEG口岸库存总量106.18万吨，较8月14日加多1.05万吨。周内主港发货减少，举座到货聚合，库存总量有所回升。

　　聚酯开工褂讪在90.93%，收尾8月17日，江浙地区化纤织造轮廓开工率为63.02%，较上周开工上升0.19%。近期内贸冬季纺服询单腻烦升温，订单情况较上周有所加多。行将插足9月，亚运会相近，局部物流输送或将受到影响，且国际市集需求端能否回升，皆将进一步影响末端织造负荷，短期来看织造开工负荷捏稳起始。

　　轮廓来看，跟着几套产能较大的装配开车，乙二醇供应端压力增大，口岸库存加多，需求端进取空间有限，短期乙二醇供需结构偏空。

　　策略：乙二醇本钱强支捏力度迁延，供应端国产量高位，入口聚合到货压力仍存，需求端聚酯高开工率有下滑预期，供需结构偏空，乙二醇毛病花样延续。

　　PVC

　　上周PVC基本面变化不大，盘面受宏不雅神志影响先跌后涨，现货奴才期货变化，卑劣采购积极一般。供应端：电石卑劣到货仍显不足，跟着电石有增开估计，货源病笃气象或逐步有缓解。本周有2家估计磨真金不怕火，但部分前期磨真金不怕火开工逐步收复，瞻望开工略进步。近期生产企业接单一般但举座预售水平仍在高位，短期PVC生产端压力暂不大。当今中游华东/华南仓库到货褂讪，社会库存小幅去化更多源自于出口单的委用，当今举座库存仍在高位。本钱端：上周电石出厂价钱高涨150支配，磋议到部分电石企业负荷进步以及PVC企业自己本钱压力，瞻望短期电石价钱以稳为主。外采电石PVC企业延续亏本，氯碱一体化企业由于近期烧碱液氯价钱上行环比减亏，本钱端支捏暂作用不彊。需求端：当今国内PVC需求变化不大，卑劣成品企业举座开工基本保管前期水平，仅个别前期促销接单企业开工小幅进步，廉价货源时卑劣补货积极性略有进步。出口方面，外盘购买积极性欠安，新增出口接单短期延续毛病。

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　　策略：出口放缓且国内需求变化不大，PVC市集短缺充足支捏，当今还是受宏不雅神志影响显然，短期PVC走势仍以颤动反复为主，后续无间热沈战略标的和国内需求收复气象

　　纯碱

　　上周纯碱盘面走势分化，近月大幅收涨，涨幅显然高于远月，现货市集货源病笃，价钱要点上移，有价没量。供给端：短期跟着个别磨真金不怕火完了及降负的进步，举座开工要点小幅上移，捏续热沈远兴1-2线坐褥、金山投放程度以及磨真金不怕火收复情况。碱厂待发订单大部分至月底，市集货源病笃，部分厂家估计下月初加价是以暂不接新单，现时碱厂库存较低，发货较慢，短期库存或延续窄幅下落趋势。需求端：纯碱需求进展偏强，卑劣采购神志积极，买卖商近期询单较多，由于当今卑劣举座原料纯碱库存不高，部分低库存企业刚需补库保管安全用量。上周世界玻璃均价广阔褂讪，局部松动。华北卑劣备货节律放缓，举座交投氛围有所降温，库存多有削减。华东产销尚不作平，价钱举座捏稳。华中产销环比走弱，但多厂库存低位，价钱捏稳。华南广阔产销仍保管均衡，库存下降。

　　策略：短期碱厂库存低位，市集货源病笃，另外部分磨真金不怕火装配收复较缓，尤以西北区域装配。远端的新投产产能暂时不可贬责近端强实际神气，现货价钱较为坚挺局部上调，供应病笃神志支捏下近月盘面大幅拉涨新2足球出租，近月合约存在多逼空的可能。但近月涨幅大幅强于远月讲明纯碱强实际弱预期花样依旧存在，后期市集仍会逐月博弈现货偏紧与新产能投放预期。当今近月09-10合约相对明了，暂时不雅望不提议无间去追高，后期瞻望仍需比及开工回升/上游库存加多趋势/远兴一二线满产等目标出现，供给端病笃神志能力得回旯旮改善，届时或能力转势